關于進一步推動山東省企業債券融資的研究報告

摘 要

債券融資是發達國家企業主要的融資渠道之一。目前我國主要有三大類債券融資工具：（1）企業債，由國家發改委主管；(2)短期融資券與中期票據,管理權限在中國銀行間市場交易商協會，歸人民銀行；（3）公司債，核準權限在證監會。

從趨勢上看，債券融資正在成為我國企業融資的重要渠道。2010年商業銀行貸款規模增速放緩，而企業債券融資面臨政策利好，溫家寶總理2009年12月底指出“要擴大企業債券融資規?！?，2010年3月政府工作報告中溫家寶擇總理再次指出要“積極擴大直接融資。完善多層次資本市場體系，擴大股權和債券融資規模，更好地滿足多樣化投融資需求”；周小川2010年1月初指出“要加快發展債券市場”。從統計數據看，2009年以來我國企業債券融資迅速增加，與銀行貸款融資規模之間的差距逐步縮小，債券融資越來越重要。

山東正處于建設經濟文化強省的戰略機遇期，合理的資金需求相對旺盛，企業債券融資是一個重要的資金來源渠道。結合對我省債券融資的調查，報告提出：（1）建議省政府組織相關部門如省發改委、省金融辦、人民銀行濟南分行、省證監局聯合下發“進一步推動我省企業債券融資的意見”。要求充分認識直接融資的重要作用，抓緊利用國家鼓勵企業債券融資發展的良好機遇。發揮政府的引導組織協調作用，為推動企業發債融資營造良好環境。文件也可出臺相關支持政策。（2）舉辦債券融資培訓班。邀請具有實踐經驗的國內證券公司和商業銀行內部從事企業債券發行實務的業務部門老總來山東舉辦專門的債券融資知識培訓班，對山東省200強甚至300強企業的董事長、總經理、財務部門老總等進行債券融資培訓。最好省委組織部、國資委發文通知，相關部門具體落實。（3）舉辦債券融資論壇。

一、債券融資和申請貸款一樣，是重要的債務性融資工具。2010年，宏觀調控加強、信貸增長趨緩，但對于債券市場和債券融資，溫家寶總理、央行行長都表示還要加快發展，山東必須進一步重視債券融資的重要作用

（一）債券融資是發達國家企業主要的融資渠道，從趨勢上看，債券融資正在成為我國企業融資的重要渠道

債券融資和申請貸款一樣，屬于債務性融資（但是債券融資屬于直接融資）。在現代市場經濟條件下，企業3年期以上的長期負債，在沒有到還本復息期的時候，是可以當作準資本來使用的，所以，在財務關系上也當作“準資本”來處理，可以起到類似于資本金的作用。實踐中，作為直接融資的主渠道，發行債券（無論是三年以上或以下）對于有效配置金融資源、促進資產負債結構優化、擴大企業融資規模、降低企業對銀行貸款的依賴程度等都發揮著重要作用。發達國家和地區一般直接融資的比重都在50％以上，有的達到80％甚至更多；在直接融資中，債券融資一般占70%，股票融資占30%。而中國直接融資比重在10％至15％之間。2009年以來我國企業債券融資迅速增加，與銀行貸款融資規模之間的差距逐步縮小，債券融資越來越重要。

（二）2010年商業銀行貸款規模增速放緩，而企業債券融資面臨政策利好。溫家寶總理2009年12月底指出“要擴大企業債券融資規?！?，2010年政府工作報告中溫家寶擇總理再次指出要“積極擴大直接融資。完善多層次資本市場體系，擴大股權和債券融資規模，更好地滿足多樣化投融資需求”；周小川2010年1月初指出“要加快發展債券市場”。今后一段時間，山東要更加重視企業債券融資。

近年來，在全國直接融資快速發展的帶動下，山東企業債券融資的步伐也逐步加快，但是與發達省市相比，無論是債券融資規模還是融資方式，都還有一些差距，因此，山東省債券融資還有很大的發展潛力尚待進一步發掘。根據2009年底中央經濟工作會議精神，2010年將繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。但可以預料的是，2010年信貸增長將趨緩，因為市場預期政策收緊，商業銀行面臨央行調高存款準備金、實施差額存款準備金和銀監會要求增加撥備、補充資本金等多重政策壓力。

但是，企業債券融資方面卻呈現顯著利好。2009年中央工作會議明確指出要積極擴大直接融資，引導和規范資本市場健康發展。中國人民銀行在2010年工作會議中提出要“完善融資結構，加快債券市場發展，擴大中小企業短期融資券、集合票據發行規模，推動中小企業積極利用債券市場融資”。中國證券監督管理委員會2010年1月14日也表示，2010年將增加公司債券融資規模。

所以，2010年山東應進一步重視債券融資，積極推動企業發行企業債、短期融資券、中期票據、公司債，適應宏觀調控形勢變化，促進山東企業又好又快發展。

二、目前我國主要有三大類債券融資工具：企業債、短期融資券與中期票據、公司債

2009年，盡管受到美國次貸危機不利影響，中國企業債券一級市場債券發行期數和規模增長迅猛，截至2009年12月28日，全國共發行4214.33億元企業債券、6958.85億元中期票據、4479.05億元短期融資券、712.90億元上市公司債。

（一）企業債

企業債是指在中華人民共和國境內具有法人資格的企業在境內依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，金融債券和外幣債券除外。

企業債券由國家發改委主管。為進一步推動企業債券市場化發展，擴大企業債券發行規模，國家發展改革委發布的《關于推進企業債券市場發展、簡化發行核準程序有關事項的通知》，對企業債券發行核準程序進行改革，將“先核定規模、后核準發行”兩個環節，簡化為“直接核準發行”一個環節。除此之外，通知還拓寬了債券募集資金的運用范圍，除原有的固定資產投資項目外，也可用于并購、調整債務結構及補充流動資金。

1、發行條件

根據有關規定，公開發行企業債券的條件主要包括：（1）股份有限公司的凈資產額不得低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業的凈資產額不得低于人民幣6000萬元；（2）累計債券余額不得超過發行人凈資產（不包括少數股東權益）的40%；（3）已發行的企業債券或者其他債務未處于違約或者延遲支付本息的狀態，且最近3年平均可分配利潤（凈利潤）足以支付本次發行債券1年的利息；（4）籌集的資金用于固定資產投資項目的，原則上累計發行額不得超過該項目總投資的60%。用于收購產權（股權）的，比照該比例執行。用于調整債務結構的，不受該比例限制，但企業應提供銀行同意以債還貸的證明。用于補充營運資金的，不超過發債總額的20%。除了上述基本發行條件外，關于企業債期限、利率也有相關的限制。原則上債券期限不低于一年，而債券的利率由企業根據市場情況確定，但不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。

2、具體發行主要程序

發行程序有三大步驟：（1）制作申報材料。報送發改委的材料主要包括：國務院行業管理部門或省級發展改革管理部門轉報發行企業申請材料的文件、申請報告、章程及可行性研究報告（包括債券資金用途、風險說明、償債能力分析等）、承銷協議，此外還需提供前述中介機構出具的各種意見書及報告等。申報材料中還須提供發行人《企業法人營業執照》（副本）復印件、中介機構從業資格證書復印件、本次發行有關機構聯系方式和發改委要求提供的其他文件。（2）提出申報。發行企業債須經國家發改委審批，其中中央直接管理企業的申報材料直接申報。國務院行業管理部門所屬企業則由行業管理部門轉報。地方企業的申請材料由所在省、自治區、直轄市、計劃單列市發展改革部門轉報。（3）核準與發行。發改委自受理申請之日起3個月之內做出核準或不予核準的決定，不予核準應說明理由。企業債券得到國家發改委批準并經中國人民銀行和證監會會簽后即可進行發行工作。

（二）短期融資券和中期票據

1、發行條件

（1）發行短期融資券

短期融資券，是指具有法人資格的非金融企業（以下簡稱企業）在銀行間債券市場發行的，約定在1年內還本付息的債務融資工具。按照《銀行間債券市場非金融企業短期融資券業務指引》要求，企業發行短期融資券應具備以下條件：（1）應依據《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具注冊規則》在交易商協會注冊；（2）募集資金應用于企業生產經營活動，短期融資券待償還余額不得超過企業凈資產的40%；（3）應披露企業主體信用評級和當期融資券的債項評級，并應按交易商協會《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具信息披露規則》在銀行間債券市場披露信息；（4）應由已在中國人民銀行備案的金融機構承銷。

（2）發行中期票據

中期票據，是指具有法人資格的非金融企業（以下簡稱企業）在銀行間債券市場按照計劃分期發行的，約定在一定期限（3-5年）還本付息的債務融資工具。根據《銀行間債券市場非金融企業中期票據業務指引》，除去包含短期融資券所有的發行條件外[1]，發行中期票據的條件還包括：（1）企業應制定發行計劃，在計劃內可靈活設計各期票據的利率形式、期限結構等要素，還應于中期票據注冊之日起3個工作日內，在銀行間債券市場一次性披露中期票據完整的發行計劃。（2）企業應在中期票據發行文件中約定投資者保護機制，包括應對企業信用評級下降、財務狀況惡化或其它可能影響投資者利益情況的有效措施，以及中期票據發生違約后的清償安排。（3）中期票據投資者可就特定投資需求向主承銷商進行逆向詢價，主承銷商可與企業協商發行符合特定需求的中期票據。

2、具體發行主要程序

發行程序有五大步驟：（1）向承銷機構表達發行意向，確立初步意向。（2）承銷機構開展盡職調查。簽署主承銷協議（或聯合主承銷協議）后，承銷機構組成盡職調查項目小組，對發行人歷史沿革、股權結構、產品市場、財務狀況、募集資金用途、發展前景等進行調查分析研究，對發行人可能面臨的各項風險及規避措施進行調查和披露，對有關部門及投資者關注的重要問題進行調查和披露。（3）完成申請及注冊文件。盡職調查項目小組在完成盡職調查工作后，應會同發行人及有關中介機構按照交易商協會有關規定制作完成發行短期融資券和中期票據的申報及注冊文件。（4）注冊。由主承銷商將注冊文件送交銀行間市場交易商協會。銀行間市場交易商協會接受注冊后，出具《接受注冊通知書》，有效期為2年。（5）發行。接到《接受注冊通知書》后，準備發行：首先，根據企業現金流要求確定各期短期融資券和中期票據的發行時間或自主選擇發行時機。之后根據發行時機及對未來利率走勢的判斷，確定發行的期限品種。隨后進行發行前的材料報備及各項信息披露，通過招投標或詢價確定發行價格。最后，發行工作結束，承銷團繳款、債券過戶。

（三）公司債

公司債券是指公司依照法定程序發行、約定在一年以上期限內還本付息的有價證券。公司債的發行主體目前限為上市公司?！豆緜l行試點辦法》規定，公司債券發行審核制度采用核準制，不強制要求提供擔保，募集資金用途不再與固定資產投資項目掛鉤，包括可以用于償還銀行貸款、改善財務結構等股東大會核準的用途；公司債券發行價格由發行人與保薦人通過市場詢價確定，且允許上市公司一次核準，分次發行等。

1、發行條件

根據《公司債券發行試點辦法》，發行公司債券的公司應具備以下條件：（1）其生產經營符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策。（2）公司內部控制制度健全，其完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷，并具有良好的債券信用級別。（3）公司最近一期末經審計的凈資產額應符合法律、行政法規和證監會的有關規定，最近3個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息。（4）本次發行后累計公司債券余額不超過最近期末凈資產額的40%。

2、具體發行主要程序

發行程序有三大步驟：（1）公司決議。申請發行公司債券，應當由公司董事會制定方案，由股東會或股東大會做出決議。（2）保薦與申報。發行公司債券，應當由保薦人保薦并向中國證監會申報。保薦人應當按照中國證監會的有關規定編制和報送募集說明書和發行申請文件。公司全體董事、監事、高級管理人員應當在債券募集說明書上簽字。保薦人應當對債券募集說明書內容的真實性、客觀性及完備性承擔相應的法律責任。（3）受理與核準。中國證監會依照下列程序審核發行公司債券的申請：①收到申請文件后，五個工作日內決定是否受理；②中國證監會受理后，對申請文件進行初審；③發行審核委員會按照《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》規定的特別程序審核申請文件；④中國證監會作出核準或者不予核準的決定。（4）發行。公司債券的發行可以申請一次核準、分期發行。首次發行在核準之后6個月內，發行數量不少于總額的50%，剩余數量應在24個月之內發行完畢，各期發行數量自行決定。每期發行前2—5個工作日內將經證監會核準的債券募集說明書摘要刊登在至少一種指定報刊，同時將全文刊登在指定互聯網上，發行完畢5個工作日報證監會備案。

三、進一步推動我省企業債券融資的幾點建議

根據國家支持債券市場發展、擴大企業債券融資的政策取向，更好地適應國家宏觀調控需要，解決企業融資渠道狹窄、改善企業負債結構，山東省應進一步鼓勵企業以發行債券的方式融資，滿足經濟增長的合理資金需求。省相關職能部門應把債券融資工作擺到重要的議事日程，加強對債券融資工作的組織領導。結合我省實際，借鑒發達省份發行企業債券的做法，深入研究和解決企業債券發行中的難點問題，幫助企業拓寬債券融資渠道，編制企業債券融資發展規劃，通過發行債券籌集流動資金和項目資金，緩解經濟發展與建設資金不足的矛盾。

（一）充分認識債券融資的重要作用，抓緊利用國家鼓勵企業債券融資發展的良好機遇

企業債券是企業融資的重要途徑之一，也是資本市場重要的融資工具之一。當前，債券市場正處于重要的發展期，資金供給相對充裕，融資效率高、成本低，需求較易滿足。發達省市搶抓機遇從債券市場獲得了大量發展資金。我省也要進一步重視債券融資，一方面，可部分彌補山東省因工業化和產業結構升級而產生的龐大資本需求缺口，迅速擴充資本實力，改善債務結構，降低財務成本，避免銀行貸款資金的局限性與不足；另一方面，債券融資所提供的不僅僅是融資一項功能，同時對企業規范管理、提高運營效率，提升品牌效應，推動經濟結構調整等，均具有難以替代的重要作用。

（二）發揮政府的引導組織協調作用，為推動企業發債融資營造良好環境

融資偏好的形成有一個引導和培養的過程，政府應當充分發揮“有形之手”，引導培育、統籌規劃、組織協調轄內企業債券融資工作，營造環境氛圍。一是結合山東省的金融業發展規劃和建設“西部強省”目標，對山東省的債券融資發展做出總體部署和安排，為企業融資提供宏觀指導。二是將企業債券融資納入各級政府的總體發展規劃之中，建立相應考核評價制度，對成績突出的進行表彰獎勵。三是編制企業債券融資發展規劃，制定《促進企業債券融資指導意見》，重點扶持山東具有比較發展優勢的裝備制造業、化工能源業、新能源、科教、文化產業和旅游業等戰略性新興產業和支柱產業，同時要督促企業加快建立現代企業制度，完善治理結構，積極創造條件滿足債券發行條件。四是要借鑒發達省份發展直接融資的經驗，在公司數量眾多或企業分布密集的地區（如青島市、煙臺市）加快成立債券融資協會或債券融資指導機構，明確專門的人員，加強對債券融資工作的指導、協調，扎實推進企業債券融資服務工作。五是對轄內企業進行分類排隊，根據不同的債券市場（企業債、短期融資券、中期票據、公司債）條件和要求，分層次對企業進行輔導，做好前期的培育和協調等準備工作。六是與省內外著名證券公司、商業銀行簽定協議，建立長期合作關系，對轄內企業債券融資工作進行整體策劃、咨詢，對符合條件企業開展債券融資輔導工作。七要進一步提高有關部門工作效率，在省內力所能及地為企業發債融資提供便利，避免省內耗費時間過長損及企業發債的積極性。

（三）加強宣傳和培訓工作，力爭今年對全省前200強企業的負責人、財務部老總進行債券融資培訓

從調研看，我省發行債券融資對不少企業來說仍是新生事物，很多企業還不熟悉，對發行程序和要求不甚了解，盡管它們在發展中經常遇到融資難問題，卻很少考慮到這些自身不熟悉的融資渠道。部分企業是目前沒有滿足債券融資的硬件，還有不少企業有畏難情緒，對債券融資條件、程序、優勢等認識不夠，沒有經驗。此外還有一些符合債券融資條件的企業由于信貸融資較易，對此沒有積極性。

因此，建議組織對省上大中型企業領導進行企業債券融資知識培訓，要讓企業意識到債券融資對于企業優化負債結構、改善經營管理、提升知名度的好處，增強企業的積極性和主動性。具體可以邀請具有實踐經驗的國內證券公司和商業銀行內部從事企業債券發行實務的業務部門老總來陜舉辦專門的債券融資知識培訓班，對省上200強甚至300強企業的董事長、總經理、財務經理等進行債券融資培訓。

（四）主動加強與國家發改委、人民銀行、中國銀行間市場交易商協會、證監會等機構的溝通和聯系，及時了解債券融資最新政策動態

債券融資的核準和發行具有一定復雜性，涉及面廣，審批程序中會受到不同程度的行政影響。因此各職能部門應主動加強與上級主管部門的聯系，了解最新動態。就企業債而言，目前企業發債按中央和地方企業兩個渠道申報，地方企業由省級發改委向國家發改委轉報。因此要進一步強化省發改委的企業債券管理職能，保持與國家發改委（具體職能部門為財政金融司）的密切聯系，及時關注企債發行最新動態。短期融資券與中期票據管理權限在中國銀行間市場交易商協會，應此，要加強與當地人民銀行及其上級人民銀行的聯系。公司債的核準權限在證監會，對此省證監局，要主動向證監會溝通匯報，加強聯系，共同為山東企業債券融資發展爭取更多的機會。

（五）制定切實有效的扶持措施，對債券融資應給予與股票融資類似的優惠政策

政策是融資偏好形成的重要推手，特別是在企業對這類融資還不太熟悉的時候，政府的扶持政策是債券融資發展的重要激勵。建議在制定企業扶持政策或金融業總體發展規劃時，要對債券融資給予與股票融資類似的優惠政策。一般來說，債券融資的利息成本要低于商業貸款，但存在發行費用問題，建議在省金融業發展專項資金中設立企業債券融資扶持專項資金，為重點培育的后備企業墊付一定比例的債券融資前期費用。墊付每戶企業的資金可以按照融資規模和融資期限長短予以確定。在一定期限未實現債券融資的企業，要如數退還墊付資金；成功發行債券的企業，除墊付資金作為獎勵外，按照《山東省人民政府關于加快我省金融業發展的若干意見》的規定，對領導班子給予獎勵。發展改革、科技、財政等部門向國家有關部門申請的國家高新技術產業專項資金、創業投資基金、中小企業發展專項資金、科技型中小企業創新基金、國債項目財政貼息資金，可以優先支持符合條件的重點債券融資后備企業。

（六）積極促進債券市場中介服務機構發展，引進實力雄厚、實戰經驗豐富的承銷機構為企業債券融資設計可行方案，提供優質、高效服務

完善的資本市場中介服務體系是企業債券融資的重要保障。債券融資需要主承銷商、信用評級機構、律師事務所、會計師事務所等市場中介機構參與協作。從我們的調研看，選擇具有實力和經驗的證券公司和商業銀行是債券融資的關鍵環節之一。因此，一要提升地方證券機構的綜合實力和競爭力。鼓勵省內證券公司通過增資擴股、改制上市、戰略合并等方式充實資本、增強實力，發揮省內證券機構在我省企業債券發行業務中的主體作用，以服務效率和服務質量為核心競爭力來提高證券公司業務水平。二要推動會計、律師、資產評估等中介機構發展。加強對會計師事務所、資產評估機構、律師事務所等中介機構執業行為的監管，督促其勤勉盡責，規范執業行為，提高執業水平。三要積極引入省外以及海外業務成熟、經驗豐富的中介服務機構入駐山東省，輔導擬發債企業，為企業制定切實可行的發債方案，提高山東省企業債券融資中介服務的競爭水平和服務能力。

（七）完善擔保機制，整合省級資源，多渠道、多方式解決債券融資增信難題

企業信用評級是債券融資的關鍵要素之一，較高的信用評級既有利于企業債券審核，又有利于降低企業發行費用和融資成本，但是普通非金融企業的信用評級一般都不高，需要通過引入擔保機制提升債項的整體信用等級，實現信用增級。在目前商業銀行不得為企業項目債券提供擔保的情況下，企業債券發行要積極運用第三方擔保、應收賬款質押、土地使用權抵押、股權質押、償債基金等多種增信方式。建議一要充分挖掘企業內部擔保資源，如自有設備、應收賬款、土地使用權等，積極利用組合增信方式；二是探索設立省級財政償債基金；三是對本省政策性擔保機構注資，支持其不斷發展壯大，擴大其擔保業務范圍。

（八）加強債券人才隊伍建設，進一步適應我省企業債券融資發展需要

高素質的債券人才是企業債券融資發展的前提和關鍵。應加快山東省債券行業緊缺的人才的引進與培育，鼓勵金融企業制定各種有效激勵制度和優惠政策，廣泛吸引國內外熟悉債券市場運作的急需高級人才，建設國內一流的債券行業人才隊伍。我省金融企業也要積極選派人員到國外學習先進的金融管理經驗和金融技術，提高金融管理能力和水平，進一步適應企業債券融資發展需要。

（九）積極推動中小企業債券融資工作，破解中小企業融資難問題

中小企業集合債券、集合票據和短期融資券的問世，是我國中小企業融資機制的一次創新和突破。集合發行能夠解決單個企業獨立發行規模小、流動性不足的問題。2009年，首批中小企業集合票據包括北京市順義區中小企業集合票據、山東省諸城市中小企業集合票據和山東省壽光市“三農”中小企業集合票據，通過銀行間市場交易商協會的注冊程序正式上線，標志著銀行間市場中小非金融企業集合票據成功發行。但是鑒于規模、資產、盈利、信用等的差異，即便一些中小企業自身資質不錯、成長性良好，如果缺少統一的組織和協調機構，則很難集合發行。為此，應由政府主導，建立集合債券發行試點的組織體系和推進機制，開展面向全省中小企業的宣傳、培訓和發動工作，積極鼓勵專業機構參與中小企業集合債券或票據發行工作，運用招標等科學評估方式精選優質專業機構，發揮其專業優勢，合理設計和優化發行方案，通過集合債方式增強我省中小企業競爭力。此外，在人民銀行推動下，首批中小企業短期融資券已于2008年推出，2010年人民銀行有望繼續擴大中小企業短期融資券發行規模，不少具有較強成長力的中小企業可以嘗試該渠道融資。

（十）企業要主動作為，狠練內功，規范管理，企業的品質、良好的財務狀況是債券融資成功的關鍵

從根本上來說，企業作為債券融資市場的主體，企業的優劣和競爭力是債券融資成功與否的核心，為此，企業要主動作為，創造條件。一是要轉變經營理念，樹立現代企業意識。企業發行債券既是即期融資需要，更是長期發展、樹立品牌的需要，因此企業家要樹立現代企業經營理念，規劃企業長遠發展戰略，致力于把企業建設成為規范運作、能與資本市場交流的現代企業，利用債券融資等多種資本市場手段不斷增強綜合競爭能力，實現持續快速健康發展。二是要加快現代企業制度建設，進行規范的股份制改造，明晰產權，完善公司治理結構，提高管理經營水平。三是強化債券融資企業信息披露義務人的責任，切實保證信息披露的真實性、準確性、完整性和及時性。四是要按照國家產業政策要求和市場發展需要，加快企業產品結構調整和產業升級步伐，增強自主創新能力，提高產品的技術含量和附加值，提高企業的核心競爭能力。五是要未雨綢繆，早作準備，聯系有關證券公司和商業銀行，了解債券融資要求，制定有關方案。

四、近期可做的幾件事

（一）建議省政府組織相關部門如省發改委、省金融辦、人民銀行濟南分行、省證監局聯合下發“進一步推動我省企業債券融資的意見”

要求充分認識直接融資的重要作用，抓緊利用國家鼓勵企業債券融資發展的良好機遇。發揮政府的引導組織協調作用，為推動企業發債融資營造良好環境。文件也可出臺相關支持政策。

（二）舉辦債券融資培訓班

邀請具有實踐經驗的國內證券公司和商業銀行內部從事企業債券發行實務的業務部門老總來陜舉辦專門的債券融資知識培訓班，對山東省200強甚至300強企業的董事長、總經理、財務部門老總等進行債券融資培訓。

最好省委組織部、國資委發文通知，相關部門具體落實。

（三）舉辦債券融資論壇

邀請國家發改委、證監會、人民銀行、商業銀行、中國銀行間市場交易商協會等管理機構，證券公司、信用評級機構、律師事務所、會計師事務所等中介機構以及高校等研究機構參加論壇，共同為山東債券融資發展出謀劃策。

（四）利用山東媒體宣傳債券融資知識

利用省內電視、報紙等主要媒體普及債券融資基礎知識，宣傳我省有關扶持和優惠政策，為大力發展債券融資營造良好的氛圍。